O que saber sobre o relatório NFP de março
Uau, esse foi um grande número
Esperava-se que o relatório Non-Farm Payrolls fosse ruim, mas cara, esse era um grande número. Os 701.000 empregos perdidos em março ficaram bem acima das expectativas dos analistas e do relatório da ADP mostrando o quão ruim é o impacto do coronavírus. A diferença entre o relatório ADP e o NFP é simples, o ADP foi pesquisado muito no início do mês e não capturou o fechamento de empregos estimulado pela propagação do vírus.
A má notícia é que a desaceleração econômica está aqui, agora, hoje e está impactando o mercado de trabalho. A boa notícia é que ainda se espera que a economia se recupere acentuadamente quando o vírus passar e houver uma demanda crescente em alguns setores enquanto o vírus estiver aqui. Outros dados do relatório também foram ruins, principalmente a taxa de desemprego, que subiu para 4,4%. Mesmo assim, isso está bem abaixo do que vai subir também quando essa coisa viral acabar. Alguns economistas esperam que a perda de empregos totalize de 10 a 20 milhões, com uma alta taxa de desemprego de dois dígitos para apoiá-la.
Por outro lado, o relatório Challenger, Grey & Christmas mostra uma mistura de números. No topo do relatório, o número de demissões subiu em março para 222.284, o nível mais alto em mais de dez anos. Na parte inferior do relatório, o número de contratações planejadas aumentou em 821.000, estabelecendo um novo recorde histórico. Pelo valor de face, o relatório sugere que a contratação em indústrias impulsionadas por vírus poderia mais do que compensar as perdas de empregos em outros lugares. A ressalva é que o relatório pode não ter captado o verdadeiro nível de perda de empregos, como fez o relatório da ADP. O lado positivo, se o relatório do Challenger não capturou o verdadeiro nível de perda de empregos devido ao tempo, provavelmente também não capturou o verdadeiro nível de criação de empregos.
Seguindo em frente, não serão os saltos semana a semana nas reivindicações de desemprego que moverão o mercado. Espera-se que as reivindicações de desemprego subam rapidamente e eles são. Nesta semana, os pedidos aumentaram em 6,6 milhões e na próxima semana provavelmente haverá um número semelhante. O que moverá os mercados é a duração do pico nas perdas de empregos, quanto mais tempo durar o pico de sinistros, mais fraco o mercado ficará. O que esperamos é um aumento acentuado nas perdas de empregos, temos isso, seguido de um rápido retorno aos níveis normalizados. A taxa de desemprego vai subir e permanecer alta até o início da recuperação, mas também deve se estabilizar em breve. Caso contrário, se a economia do trabalho entrar em queda livre e não parar, o mercado de ações poderá sofrer outro declínio muito grande.