Preço do gás natural nos EUA cai em meio a inverno ameno

A influência dos gestores de fundos

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Os Estados Unidos tiveram um inverno com temperaturas mais altas do que a média e, consequentemente, os estoques de gás caíram de volta ao nível anterior. Os preços futuros no Henry Hub em fevereiro de 2019 caíram de US$ 3 por milhão de unidades térmicas britânicas de seu pico de US$ 4,80 em meados de novembro.

• Os estoques de gás tiveram uma grande alta no verão e no outono de 2018, mas os preços caíram de volta ao mínimo original – o que tem atormentado o setor de energia nos últimos três anos. No ciclo 2018/2019, o consumo de energia foi 6 por cento superior à média; no entanto, desde que o inverno mais ameno começou há quatro semanas, os preços médios ficaram 4% abaixo do normal. Uma questão de produção Um aumento no preço do gás de outubro a meados de novembro incentivou os produtores de eletricidade a trocar o gás pelo carvão. Os geradores a gás funcionaram por menos horas no quarto trimestre e o carvão mais barato foi usado em seu lugar, fazendo com que os baixos estoques de gás fossem mais longe.

A escassez de estoques de gás foi anunciada pela US Energy Information Administration, afirmando que o estoque subterrâneo de gás em meados de dezembro era 20% menor do que a média para esta época do ano. No entanto, esse déficit foi reduzido para 14% no inverno mais ameno, pois a capacidade dos geradores a gás foi reduzida.

• A influência dos gestores de fundos Em outubro, as ações de gás natural dos EUA estavam entrando no inverno com seu preço mais baixo em quinze anos; um pequeno aumento de preço foi truncado pela alta probabilidade de um evento El Nino, que faz com que a costa oeste dos Estados Unidos experimente um inverno mais ameno do que a média. Os gerentes de fundos de hedge pareciam ter sido bem informados sobre as previsões de um inverno mais ameno, agravando ainda mais a queda dos preços. Entre julho e meados de novembro, os gestores de fundos de hedge foram os compradores líquidos de futuros e opções, especialmente ações de gás.

No entanto, como a eletricidade produzida pelo gás diminuiu e com as previsões federais dos EUA sobre um inverno ameno continuando, os gestores de fundos tornaram-se vendedores líquidos – mergulhando ainda mais os estoques de gás para seu novo mínimo.

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