É por isso que o dólar vai subir este ano
A inflação dos salários moverá o dólar
O relatório das folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA foi divulgado hoje e correspondeu às expectativas. Os ganhos de emprego foram fortes, o desemprego é baixo e os salários continuam a subir. Embora vários pontos do relatório tenham sido mornos em comparação com a expectativa, há um que movimentará o dólar; ganhos médios por hora. O salário médio por hora aumentou 2,9% no mês passado e não mostra sinais de diminuir.
O NFP mostra um aumento de 204 mil empregos que, com as revisões do mês anterior, resultou em ganhos médios de 185 mil nos últimos doze meses. Com base em outros dados do mercado de trabalho, essa tendência deve continuar pelo menos até o final deste ano. O mercado de trabalho está apertado, há muito mais empregos do que trabalhadores, e isso significa uma coisa; pressão de alta nos salários e é isso que estamos vendo.
Com relação às perspectivas futuras, o Índice de Indicadores Antecipados está positivo há mais de dois anos e ficou acima das expectativas na última leitura. Isso, juntamente com aumentos nos PMIs dos setores de manufatura e serviços, aponta para uma aceleração do crescimento no segundo semestre deste ano. A aceleração do crescimento é uma situação que aumentará a pressão salarial à medida que os empregadores fizerem o que for preciso para atrair e reter funcionários.
A principal conclusão é que a inflação salarial está próxima de 3,0% e bem acima da meta do Fed. Embora não seja a única informação sobre o núcleo da inflação dos EUA, é uma parte muito importante do quadro. O núcleo da inflação vem crescendo este ano e em breve ultrapassará o patamar de 2,0%. Se o FOMC quiser conter a inflação, ele terá que agir para controlar o crescimento econômico e isso significa aumentos de juros, mais aumentos de juros do que o mercado esperava.
O EUR/USD caiu fortemente com a notícia, caindo mais de 50 pips em questão de minutos para criar uma longa vela vermelha nos gráficos diários. O movimento confirmou a resistência no nível 1,1625 e pode levar o par para baixo para apoiar alvos próximos a 1,1525 e 1,1400. Na próxima semana, há uma série de pontos de dados dos EUA, incluindo PPI, CPI e FOMC Beige Book, que podem adicionar pressão descendente a este comércio.