Esta é a previsão do dólar que você precisa ler agora
A mudança que abalou o mercado
Algumas semanas atrás, em um discurso para o chefe do FOMC do NY Economic Club, Jerome Powell, indicou que as taxas de juros neutras estavam próximas. Suas observações, juntamente com dados e comentários de outros membros do Fed, levaram o mercado a acreditar que o FOMC irá pausar ou desacelerar seus planos de aumento de juros. O que seus comentários não fizeram foi levar o mercado a pensar que não haveria aumento de juros na reunião de dezembro.
Os dados mostram que a aceleração da inflação está amplamente contida, mas a inflação ainda está quente. O CPI e o PPI estiveram bem acima de 2,0% durante todo o ano e, embora tenham atingido o pico, ainda estão acima dessa meta hoje. O Índice de Preços PCE tem sido um pouco mais brando, mas, com os salários crescendo acima de 3,0% no mês passado e CPI/PPI acima de 2,0%, há poucas dúvidas de que o núcleo da inflação ainda está sob pressão.
O problema do Fed é que taxas mais altas estão tendo um impacto negativo na economia e, mais especificamente, no mercado imobiliário. As vendas de casas foram notoriamente fracas este ano, apesar da forte demanda e dos altos preços (incentivo à venda) e, em grande parte, atribuídas ao aumento das taxas. As taxas crescentes estão tornando mais caro para os novos compradores de casas porque os pagamentos mensais aumentam à medida que as taxas sobem. O Fed quer conter a inflação sem causar a estagnação da economia.
O que isso significa é uma grande chance de aumento da taxa na próxima semana e, em seguida, uma pausa, uma pausa curta, que será baseada nos dados. De acordo com a Fedwatch Tool da CME, as chances de um aumento da taxa do Fed em dezembro estão aumentando. As probabilidades são agora superiores a 80% para um aumento de um quarto de ponto, mas muitos pensam que será o último por algum tempo. As chances de uma única alta em 2019 são apenas um pouco melhores do que 53% e é aí que está o risco para os traders.
Se, quando, o Fed indicar uma pausa nas taxas, os traders precisam ficar atentos aos dados e como novos desenvolvimentos comerciais os afetarão. A pausa nas altas só vai durar enquanto o crescimento da inflação estiver contido em 2,0% e isso pode não durar muito se o comércio global for revigorado. O impasse comercial EUA/China teve vários desenvolvimentos positivos na semana passada que podem levar a uma retomada rápida e positiva das relações comerciais normalizadas, impulsionar o crescimento econômico global e colocar a inflação de volta em alta velocidade.
Os traders que pensam que uma pausa do FOMC significa que o dólar está prestes a entrar em uma tendência de baixa podem se ver no lado perdedor de suas posições. É mais provável que o dólar experimente volatilidade dentro de sua faixa e continue negociando dentro dessa faixa no próximo ano. No curto prazo, espere que o dólar suba no aumento da taxa da próxima semana e, em seguida, caia dentro de sua faixa depois disso. O FOMC pode estar colocando seus aumentos de taxas em segundo plano, mas provavelmente não por muito tempo, e o BCE e o BOE estão logo atrás com planos de aumentar as taxas (dependendo dos dados) nos próximos doze meses.