Market Outlook 2019: Azedo no começo, mas doce no final
O dinheiro é rei, sempre foi e sempre será
O mercado está caindo e quando digo mercado, quero dizer ações, globalmente. A quantidade de medo no mercado, o número de razões pelas quais o risco é melhor do que o risco, dominou até mesmo o mais firme dos touros e colocou o rali de joelhos. Em palavras simples, o Trump Trade acabou. Embora existam muitos fatores responsáveis pelo colapso maciço do mercado, acho que há um que carrega a maior parte da culpa. O FOMC. O FOMC e Jerome Powell aumentaram agressivamente as taxas de juros no ano passado e reduziram as perspectivas de crescimento econômico dos EUA a ponto de serem sentidas em todo o mundo. O problema é que existem vários motivos para temer a desaceleração econômica em 2019, mas são apenas medos. A desaceleração já aconteceu, a realidade é que os indicadores econômicos, embora desacelerando, ainda apontam para um crescimento sólido nos EUA no próximo ano. Com as relações comerciais EUA/China em ascensão, há de fato uma chance de que o crescimento econômico comece a se expandir novamente no próximo ano, mas apenas se as relações continuarem melhorando.
No que diz respeito aos lucros, espera-se que os lucros continuem crescendo no próximo ano, mas em um ritmo mais lento do que antes. Isso significa uma média próxima a 9% no ano, sem contar o fato de que o crescimento dos lucros superou as expectativas em uma média de 5% nos últimos 8 trimestres (pelo menos) e provavelmente ficará muito mais quente do que o previsto. O problema aqui é que há uma expectativa de que o crescimento dos lucros supere a previsão construída no mercado, então isso pode não importar.
Os preços da energia estão caindo fortemente e parecem poder testar novamente as mínimas de vários anos perto de US$ 30. Este movimento é impulsionado pelo medo de desacelerar o crescimento global que é reforçado pelo FOMC. A declaração de política de dezembro e a previsão para 2019 foram muito mais agressivas do que o mercado desejava, o que, junto com a visão do comitê sobre os riscos econômicos globais, serviu apenas para convencer o mercado de que sim, o céu está caindo.
Relacionando a energia aos lucros, o setor de energia e os preços do petróleo são uma grande parte do que impulsionou o crescimento dos lucros para o amplo mercado dos EUA nos últimos dois anos e esse apoio está evaporando. O crescimento dos ganhos pode realmente se tornar negativo no primeiro semestre de 2019 e isso não é bom, nem um pouco bom, embora a força e os ganhos do consumidor (ganhos médios por hora, renda do consumidor) também tenham crescido fortemente.
Então, a previsão para 2019 é incrivelmente nublada para o primeiro semestre do ano. Há muitas correntes turbulentas, um vórtice de objetos pontiagudos está à frente e eles vão manter o mercado cauteloso até que se acalmem. A segunda metade do ano pode ser melhor.
No segundo semestre, podemos esperar que o comércio global se recupere, a demanda por energia aumente e os gastos do consumidor aumentem assim que os ventos contrários de curto prazo desaparecerem. O que os traders precisam fazer agora é ser paciente e esperar pelo fundo. Lembre-se, o dinheiro é rei, você não pode negociar sem ele, então é melhor prevenir do que remediar.