Qué ver en la próxima semana

El calendario económico

• En Europa, el estímulo está disponible

Los bancos centrales se vuelven moderados, los datos son más importantes que nunca

• Acabamos de tener una ronda de reuniones de bancos centrales, conferencias de prensa y comentarios sorpresa. El consenso general entre los jefes de suministro de dinero del mundo es que la relajación está en el horizonte. El impacto de los aranceles comerciales, la guerra comercial entre EE. UU. y China y la inestabilidad geopolítica en la UE, Medio Oriente y América del Sur han dañado la actividad económica. La actividad económica sigue siendo fuerte, pero el ritmo de aceleración se ha desacelerado. Si se ralentiza mucho más, los banqueros se verán obligados a actuar de forma agresiva, por lo que los datos son más importantes que nunca. El calendario económico El calendario de esta semana no está demasiado lleno, pero contiene algunos puntos de datos importantes. Los más importantes vendrán de los EE. UU., pero los datos de la UE y Australasia llegarán en segundo lugar. En los EE. UU., busque las Ventas de casas nuevas a principios de semana y luego las Ventas de casas pendientes más adelante. El mercado inmobiliario de EE. UU. no ha sido fuerte y se espera que las tasas más bajas hayan estimulado cierta actividad. Si no, las probabilidades de futuros recortes en las tasas de interés aumentarán, las probabilidades de un recorte en julio ya son del 100%, por lo que es posible que la Fed haga un recorte agresivo de las tasas de -0.50%.

La curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. está cayendo más profundamente en la inversión. El rendimiento a diez años cayó por debajo del 2,0% la semana pasada y alcanzó un mínimo de varios años. La inversión indica que las probabilidades de una recesión económica en EE. UU. están aumentando, aunque ese riesgo está vinculado al comercio. La revelación de Trump de que los negociadores de Estados Unidos y China están hablando antes de la reunión del G-20 ha reavivado la esperanza de que se llegue pronto a un acuerdo comercial. De ser así, es probable que la actividad económica comience a reacelerar.

• En Europa, el estímulo está disponible En la UE hay una serie de puntos de datos de países miembros individuales. A principios de la semana hay datos sobre la confianza de los consumidores y las empresas para Alemania, Francia y España, mientras que el IPC de esos mismos datos se publicará más adelante en la semana. También se espera el IPC de toda la UE al final de la semana y el más importante en términos del BCE. El BCE acaba de adoptar un tono muy moderado que indica que es probable que el estímulo llegue muy pronto. Las tasas de interés del banco ya son negativas, por lo que no está claro, aparte de la acción adicional de TLTRO, qué pueden hacer. En la región del Pacífico, los banqueros centrales de Nueva Zelanda se están reuniendo y se espera que publiquen su declaración de política a mitad de semana. No se espera que el banco modifique la política, pero puede adoptar un tono moderado para coincidir con el FOMC, el BCE, el BOJ, el PBOC y el BOE. Si no, el kiwi puede ver grandes ganancias frente a las principales divisas del mundo. El dólar ya está en una profunda caída después de la declaración del FOMC, no pasará mucho tiempo antes de que baje un poco.