El S&P 500 está a punto de establecer un nuevo máximo

La imagen técnica es buena; Qué tan bueno aún está por verse

• Avanzando hacia arriba, hacia un nuevo máximo El S&P 500 ha estado subiendo constantemente desde que alcanzó sus mínimos de marzo. El movimiento está impulsado por una combinación de factores que incluyen 1) la corrección fue exagerada 2) el cierre de la pandemia no fue tan malo como se temía 3) el repunte es más fuerte de lo esperado y 4) las perspectivas de ganancias de las acciones protegidas por la pandemia continúan mejorando . Básicamente, lo que tenemos aquí es un derretimiento del mercado de proporciones épicas que aún no ha seguido su curso.

Los datos económicos de hoy encajan perfectamente en este tema. El PMI flash de Markit IHS no alcanzó el consenso por un pequeño margen, pero es expansivo y está respaldado por datos más sustanciales. El índice manufacturero ISM aumentó más de lo esperado durante el último mes para alcanzar un máximo posterior a la corrección de 54,2 y esta semana se publicarán más datos. La pieza más importante será el NFP, pero permítame recordarle que el número principal no es el que desea operar y hay más factores que uno a considerar. En cuanto a los datos laborales, existe el componente laboral de los informes ISM, así como los informes ADP y Challenger. El informe Challenger es uno de los más importantes desde mi punto de vista porque incluye una lectura sobre la contratación planificada. Sí, las pérdidas de empleo son asombrosas y persistentes, pero también lo es el ímpetu para contratar.

• En cualquier caso, siempre son las ganancias las que impulsan el mercado y en este momento las ganancias se ven bien. Por supuesto, no todas las empresas o sectores lo están haciendo tan bien, pero los que lo están haciendo muy bien. Los productos básicos, la tecnología, las mejoras para el hogar y el entretenimiento digital tienen una demanda sólida. El tema principal entre los informes de ganancias es que los resultados del segundo trimestre son mejores de lo esperado y el consenso de los analistas para 2020 y 2021 es demasiado bajo. Lo que esto significa para mí son revisiones al alza para respaldar los precios de las acciones y nuevos máximos para el S&P 500. El panorama técnico es bueno; Qué tan bueno aún está por verse El S&P alcanzó un nuevo máximo, no un nuevo máximo histórico, con la apertura de hoy y parece que alcanzará fácilmente el máximo histórico. El récord de todos los tiempos está ahora a menos del 3,5% de la acción del precio y dentro de un strike fácil. La pregunta es qué tan fuerte será el movimiento. Si el mercado es capaz de subir a un nuevo máximo, la perspectiva a largo plazo seguirá siendo alcista. Si no, es probable que se requiera otra corrección.