Perspectivas del mercado de divisas: los bancos centrales vuelven a estar en el punto de mira
Política de dinero fácil, ha vuelto
Decir que la política de dinero fácil ha vuelto es una declaración errónea. La política de dinero fácil nunca desapareció. La política se ha endurecido en algunos países, específicamente en los EE. UU., y algunos otros países habían estado en el objetivo de endurecerse, pero de ninguna manera la política monetaria global es o fue «ajustada». Dicho esto, la política de dinero fácil está a punto de volverse más fácil. El FOMC, el BCE, el BOJ y el BOE (entre otros) están programados para celebrar sus próximas reuniones de política dentro de las próximas dos o tres semanas y se espera que reduzcan las tasas o estimulen sus economías de alguna otra manera. Lo que esto significa para los comerciantes es la volatilidad. Ninguno de estos bancos emitirá sus declaraciones al mismo tiempo, lo que significa que hay muchas oportunidades para que las noticias tiren del mercado hacia un lado y luego lo empujen hacia otro.
El mayor riesgo podría estar en el dólar. El dólar se ha estado recuperando y ahora se acerca al máximo más reciente porque el FOMC no ha sido tan moderado como el mercado quiere que sea. El FOMC no recortó agresivamente las tasas el mes pasado, no adoptó una postura moderada y, al final, todavía considera que la economía es fuerte y que el ciclo de política es de ajuste. El último recorte de tasas fue un ajuste de mitad de ciclo, que devolvió el recorte de 1 de más promulgado el otoño pasado y un medio para revitalizar la actividad económica.
La herramienta Fedwatch todavía muestra una alta probabilidad de dos recortes más para fin de año y mis amigos son demasiados. Los datos de ingresos y gastos de julio muestran que los salarios siguen aumentando y el gasto de los consumidores está en alza. El gasto subió 0,6% en el mes, mejor que el 0,5% que ya se esperaba, y es un presagio de lo que vendrá después de este otoño. Los expertos pronostican un crecimiento de hasta un 5 % en las ventas minoristas para esta temporada navideña, creo que la cifra puede ser un poco ligera. Básicamente, no creo que los operadores deban ser moderados con la Fed, creo que la Fed decepcionará al mercado y el dólar se disparará a nuevos máximos.
Los indicadores en el DXY aún son un poco débiles, pero son alcistas y suben, por lo que se esperan precios más altos. Tanto el estocástico como el MACD tienen mucho espacio para subir, por lo que el repunte podría ser sustancial si se materializa. La resistencia está cerca del nivel de $99, que es mi próximo objetivo. Un movimiento por encima de eso sería alcista y probablemente llevaría el índice por encima de $100.