Perspectiva del dólar estadounidense: el fuerte PIB eleva el dólar a pesar del impacto de la tormenta

Perspectivas del mercado

• Tormenta Los impactos son positivos netos La primera estimación del PIB del tercer trimestre de EE. UU. resultó más positiva de lo esperado a pesar de los temores de que el impacto del huracán pudiera frenar el crecimiento. Con un 3,0 %, la estimación es un 0,3 % mejor de lo esperado y está impulsada por el aumento de los inventarios y el comercio internacional. Esta lectura pone a EE. UU. en camino de un crecimiento anualizado del 2,5 % en 2017 y por encima de las expectativas. También ayuda a consolidar la idea de que los impactos negativos de los huracanes fueron limitados, de corta duración y probablemente positivos para la economía en el futuro. Según los datos de solicitudes de desempleo de ayer, los mercados laborales al menos no solo se han recuperado de las tormentas sino que han mejorado en el último mes.

El PIB general llegó al 3,0% gracias a una amplia mejora en la economía. El informe muestra un crecimiento en el PCE, los inventarios, la inversión empresarial, las exportaciones y el gasto público parcialmente compensado por la disminución de la inversión residencial y el gasto del gobierno local/estatal. Las importaciones, que son un lastre para el PIB, cayeron agregando un impulso adicional a medida que se expande la industria manufacturera de EE. UU. Sin embargo, la verdadera noticia es el aumento en la inflación de precios, un aumento que probablemente pesará en la mente de los miembros del FOMC. El índice de precios de las compras internas brutas saltó un 1,8%, el doble de su aumento en el trimestre anterior y se acercó peligrosamente a la tasa de inflación objetivo del 2% de la Fed. El índice de precios PCE llegó al 1,5%, 5 veces más que hace un trimestre.

• Perspectivas del mercado En términos del FOMC, las expectativas de aumento de tasas y el dólar, estos datos son alcistas. Todavía hay pocas o ninguna expectativa de un aumento de tasas en la reunión de la próxima semana, pero las expectativas para el aumento de diciembre han aumentado a cerca del 100% con una expectativa creciente de otro aumento de tasas de interés a principios de 2018. Esta noticia ha ayudado a fortalecer el dólar e impulsar a nuevos máximos frente a la canasta de monedas mundiales. El EUR/USD ya se estaba moviendo a la baja en la declaración del BCE y extendió esas pérdidas a un mínimo de 3 meses. El BCE ha mostrado moderación y ha relajado su postura sobre la reducción, mientras que los datos de EE. UU. siguen respaldando las subidas de tipos, una situación que significa una política divergente y un dólar más fuerte.

El USD/CAD también se está moviendo en los datos del PIB de EE. UU. A principios de semana, el BOC indicó una postura menos agresiva de lo esperado, lo que debilitó al Loony y preparó al par para un movimiento alcista prolongado. La acción del viernes lo vio extender una ruptura por encima de la resistencia con la vista puesta en objetivos cerca de 1.3000 y es probable que provoque algunos grandes movimientos. El riesgo es que el banco solo sea como se esperaba, o tal vez menos de lo esperado, en lo que respecta a su perspectiva de inflación y el cronograma de aumentos de tasas. Si esto sucede, existe la posibilidad de que el dólar se corrija frente al euro, el Loony y otras monedas importantes del mundo.