Este es el pronóstico del dólar que necesita leer ahora
El cambio que sacudió el mercado
Hace unas semanas, en un discurso ante el NY Economic Club, el jefe del FOMC, Jerome Powell, indicó que las tasas de interés neutrales estaban al alcance de la mano. Sus comentarios, junto con datos y comentarios de otros miembros de la Fed, han llevado al mercado a creer que el FOMC pausará o ralentizará sus planes de aumento de tasas. Lo que sus comentarios no lograron fue que el mercado pensara que no habría un aumento de tasas en la reunión de diciembre.
Los datos muestran que la aceleración de la inflación está contenida en gran medida, pero la inflación sigue caliente. Tanto el IPC como el PPI han tenido una tendencia muy por encima del 2,0% durante todo el año y, aunque han alcanzado su punto máximo, todavía se encuentran por encima de ese objetivo en la actualidad. El índice de precios PCE ha sido un poco más manso pero, con salarios creciendo por encima del 3,0 % en el último mes y el IPC/PPI por encima del 2,0 %, no hay duda de que la inflación subyacente sigue sintiendo una presión alcista.
La trampa 22 para la Reserva Federal es que las tasas más altas están teniendo un impacto negativo en la economía y, más específicamente, en el mercado de la vivienda. Las ventas de viviendas han sido notoriamente débiles este año a pesar de la fuerte demanda y los altos precios (incentivo para la venta) y en gran parte se atribuyen al aumento de las tasas. El aumento de las tasas hace que sea más caro para los nuevos compradores de viviendas porque los pagos mensuales aumentan a medida que aumentan las tasas. La Fed quiere frenar la inflación sin que la economía se estanque.
Lo que esto significa es una alta probabilidad de que suban las tasas la próxima semana y luego una pausa, una breve pausa, que se basará en los datos. Según la herramienta Fedwatch Tool de CME, las posibilidades de una subida de tipos de la Fed en diciembre han ido en aumento. Las probabilidades ahora son superiores al 80% para un aumento de un cuarto de punto, pero muchos piensan que será el último en algún tiempo. Las probabilidades de un solo aumento en 2019 son solo un poco mejores que el 53% y ahí es donde está el riesgo para los comerciantes.
Si, cuándo, la Reserva Federal indica una pausa en las tasas, los operadores deben tener cuidado con los datos y cómo los afectarán los nuevos desarrollos comerciales. La pausa en las alzas solo durará mientras el crecimiento de la inflación se contenga en un 2,0 % y puede que no dure mucho si se revitaliza el comercio mundial. El enfrentamiento comercial entre EE. UU. y China ha visto varios desarrollos positivos durante la última semana que podrían conducir a una reanudación rápida y positiva de las relaciones comerciales normalizadas, impulsar el crecimiento económico mundial y hacer que la inflación vuelva a acelerarse.
Los operadores que piensan que una pausa del FOMC significa que el dólar está listo para entrar en una tendencia bajista pueden encontrarse en el lado perdedor de sus posiciones. Es más probable que el dólar experimente volatilidad dentro de su rango y continúe cotizando dentro de ese rango durante el próximo año. A corto plazo, espere que el dólar suba con la subida de tipos de la próxima semana y luego vuelva a caer dentro de su rango después de eso. El FOMC puede estar poniendo sus aumentos de tasas en un segundo plano, pero probablemente no por mucho tiempo, y el BCE y el BOE están justo detrás con planes para aumentar las tasas (depende de los datos) durante los próximos doce meses.