Es hora de volverse optimista sobre el petróleo
¿Una parte superior redondeada? Tal vez no
He estado observando una formación redondeada en el mercado del petróleo durante un par de meses. La formación parece bastante bajista y está respaldada por los indicadores, pero es posible que eso no se cumpla. Después de revisar el último pronóstico a corto plazo de la EIA, la consideración de los datos económicos recientes y ahora el huracán Laura, creo que puede ser el momento de comenzar a ser optimista sobre el petróleo.
Los precios del petróleo estuvieron bajo presión el año pasado cuando el inventario, el almacenamiento y la producción alcanzaron niveles récord. Más que eso, al mismo tiempo, el crecimiento de la producción estaba superando el crecimiento de la demanda, lo que significaba que la situación de exceso de oferta no tenía esperanzas de terminar. La pandemia empeoró la situación porque tocó fondo a la demanda creando un exceso de oferta aún mayor. Ahora las cosas son diferentes.
Si bien la oferta continuó aumentando en la primera mitad del año, los recortes de producción dentro de la industria tienen la situación a la inversa. Incluso con la demanda restringida por la pandemia, es más que suficiente para superar la producción y reducir los suministros. La EIA cree que esta situación persistirá hasta 2021 y elevará los precios por encima de los 40 dólares.
En cuanto a los datos económicos, los datos de la Reserva Federal de Filadelfia, los principales indicadores, el PMI de Markit, los datos de vivienda y los bienes duraderos apuntan a un fuerte repunte económico. Un fuerte repunte económico, impulsado por caídas de dos dígitos en los niveles de inventario, significa un aumento de la demanda de productos derivados del petróleo y no creo que esto se tenga en cuenta en el pronóstico de la EIA. Entonces, la demanda aumentará en la segunda mitad a un ritmo más rápido de lo anticipado, los inventarios caerán a un ritmo sorprendente y los precios del petróleo responderán debido a eso. Y nada de eso incluye la tormenta. El huracán Laura ha reducido el 85% de la producción y ha causado daños por miles de millones. Es posible que la producción no vuelva a estar en línea por completo durante semanas y, cuando lo haga, los esfuerzos de reconstrucción impulsarán la demanda.
Llevando esto al gráfico, creo que todavía es fácil ver la parte superior redondeada que he estado observando. La acción del precio aún se está redondeando pero, contrariamente a mis expectativas, la configuración aún no ha resultado en una venta masiva. En todo caso, el soporte para la acción del precio en este nivel está creciendo y eso se está volviendo evidente en los indicadores. Primero, la acción del precio se mantiene por encima de la EMA de 30 días a corto plazo, donde está firmemente bajo el control de los alcistas. En segundo lugar, el MACD bajista alcanzó su punto máximo (débilmente podría agregar) y ahora el histograma está configurado para disparar un cruce alcista. Y tercero, el estocástico formó un tercer piso en un nivel más alto que el segundo, una señal de soporte creciente, y la configuración actual es alcista. Todo lo que necesitamos ahora es un catalizador y seguimiento en el mercado.
El detonante para que me vuelva optimista será un movimiento limpio por encima de $42.75 confirmado tanto por el MACD como por el estocástico. Cuando eso suceda, espero ver un repunte sostenido hacia la región de $50 durante las próximas dos semanas o dos meses.